Los manipuladores cambiarios globales de la Reserva Federal , los bancos centrales , el FMI y el Banco Mundial están ganando tiempo . Necesitan tiempo para lograr una reforma fiscal a largo plazo . Necesitan tiempo para crear los DEG ( Derechos Especiales de Giro ), la moneda global, y para que sean aceptados por el mercado, algo que no funcionará.
Rechazo :
Los futuros de oro entraron en el mercado forward , una situación muy inusual en la que el oro para entrega al contado es más caro que el oro para entrega a plazo; suele ocurrir lo contrario, ya que el vendedor a plazo debe pagar el almacenamiento y el seguro. Esto fue otra señal de una grave escasez física y una alta demanda de acceso inmediato al oro físico .
Cuando se desata el pánico por la compra de oro , no hay una sola ventana de oportunidad que se cierre. En cambio, entran en juego multitud de cláusulas contractuales que los compradores de oro rara vez leen .
Las bolsas de futuros de oro tienen la capacidad de convertir contratos en liquidación en efectivo y cerrar canales de entrega física . Los bancos de lingotes también pueden liquidar futuros de oro en efectivo y negar a los compradores la posibilidad de convertirlos en oro asignado.
Como resultado de las cláusulas de fuerza mayor en los contratos, que serán utilizadas por los bancos que hayan vendido más oro del que tienen en existencias, los inversores recibirán una liquidación en efectivo hasta la fecha de vencimiento del contrato, pero nada más. Los inversores recibirían algo de efectivo , pero no lingotes de oro , y se perderían el aumento de precio que seguramente se produciría .
A principios de 2014, el oro físico ya era escaso y tenía una gran demanda, pero no hubo ningún aumento de precio como resultado de la manipulación.
Un desastre inminente :
Los bancos centrales aún podrían contener el precio del oro . Pero se ha dado la voz de alarma . Su capacidad para contenerlo se ha visto cuestionada , al tiempo que ha surgido una nueva demanda de oro por parte de los compradores de papel.
Todo el sistema monetario internacional se enfrenta a una fuerte demanda física de oro . Mientras el precio del oro oscila entre la demanda física y la manipulación de los bancos centrales , se avecina otra catástrofe grave : la Reserva Federal está al borde de la insolvencia, si es que no lo está ya.
A esta conclusión llega Frederic S. Mishkin , experto y crítico de la Reserva Federal , uno de los economistas monetarios más eminentes del mundo y mentor de Ben Bernanke y otros gobernadores y economistas de la Reserva Federal.
Por lo tanto , el banco central tendrá pocas opciones y se verá obligado a comprar deuda pública y monetizarla, lo que, en última instancia, conducirá a un aumento de la inflación.
Mishkin también advierte de otro colapso inminente , independiente de la monetización de la deuda y la inflación . Cuando la Reserva Federal compra deuda a largo plazo con dinero recién impreso , su saldo sufre grandes pérdidas de valor de mercado a medida que suben los tipos de interés.
La Fed no revela estas pérdidas hasta que realmente vende los bonos como parte de una estrategia de salida, aunque los analistas independientes pueden estimar su tamaño basándose en información pública.
La monetización de la deuda deja a los banqueros centrales ante una mala opción .
Si el país cae en deflación , la relación deuda /PIB se deteriorará porque no hay suficiente crecimiento nominal .
Si el país cae en la inflación , la relación deuda /PIB se deteriorará debido a las mayores tasas de interés sobre la deuda del país .
Si el banco central combate la inflación vendiendo activos , incurrirá en pérdidas por la venta de bonos y quedará expuesta a su insolvencia .
Esta insolvencia podría socavar la confianza y , por sí sola, conducir a tasas de interés más altas.
Las pérdidas del banco central también empeorarán la relación deuda / PIB , ya que la Reserva Federal ya no podrá transferir sus beneficios al Tesoro, lo que aumentará el déficit.
Parece que no hay salida a esta crisis de deuda soberana ni para Estados Unidos ni para ningún otro país; todos los caminos están bloqueados.
La Reserva Federal evitó algunos problemas en 2009 con su estímulo monetario y la manipulación del mercado , pero pospuso el verdadero dolor para otro día .
Ese día ya ha llegado :
La prueba está ahí : un sistema monetario basado en el crédito en lugar del oro no es una idea tan buena como podría haber parecido en un principio.
Un sistema crediticio no puede perdurar en el mundo moderno porque , a medida que aumenta el volumen de crédito , disminuye la solvencia de los emisores . Cuanto más endeudados se vuelven , menos capaces son de devolverlo.
El precio del oro está subiendo . El único escenario que podría detener su ascenso sería que el mundo alcanzara un crecimiento económico real y estabilidad, algo que no se espera en el futuro cercano.
Además , sólo el 1 % de la población posee algún tipo de lingotes, por lo que habrá muchos clientes de oro y plata.
Cualquier acontecimiento importante e imprevisto podría provocar que los precios del oro suban mucho.
Lo cierto es que otra crisis como la de Lehman podría estar a la vuelta de la esquina, mientras que la recuperación no se producirá hasta que sea demasiado tarde.
En otras palabras, la recuperación de metales preciosos podría ocurrir más pronto que tarde.
Alex Asharabed Trucido
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Buenos Aires , 6 de junio de 2025
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